文/一号财报 西酉
目前美股上市一年的BOSS直聘，在10月10日向香港联交所递交了双重主要上市申请，由摩根士丹利、高盛担任联席保荐人。
此前在2021年6月，BOSS直聘已登陆纳斯达克，募集资金10亿美元，股票代码为BZ。招股书显示，今年上半年，BOSS直聘平均月活跃用户为2590余万人，截至今年6月末，认证求职者、企业端用户、企业分别为1.01亿人、1720余万人和890余万家。根据灼识咨询报告显示，截至2022年6月30日，BOSS直聘在线上招聘市场的份额为6.1%，是中国最大的线上招聘平台。
从去年开始，阿里、京东、网易、蔚来、小鹏、理想越来越多的企业，都选择了回港二次上市，今年以来，又增加了贝壳、理想汽车等公司在香港完成双重上市。
双重主要上市指公司已在另一证券交易所上市的情况下，在香港市场按照当地市场规则上市，两个资本市场均为主要上市地，即使在一个交易所摘牌，也不影响企业在另一交易所的上市地位。
2021年底美国通过的《外国公司问责法》规定，对于不符合美国会计审核准则的外国公司将建立“预摘牌”名单制度，被列入名单后，如果15日内不能对相应情况做出合理说明，将被转入确认名单。连续3个会计年度进入确认名单的公司将会从美国股市强制退市。目前累计有23家中概股被加入了该名单中。
就算没有“预摘牌”的风险，BOSS直聘在纳斯达克的股价也不如人意。在美股上市后，BOSS直聘股价一年内从最高点跌去了超过55%，10月10日，BOSS直聘公告出赴港上市的消息后，其美股股价大跌5.53%，报收15.72美元每股，截至13日美股收盘，BOSS直聘报15.57美元每股。
三年半花了26.18亿广告费
BOSS直聘的创始人赵鹏，曾是智联招聘的公关经理，并经内部多个岗位的历练，最终成为公司CEO。执掌智联招聘时的经历，让赵鹏很好了解了传统招聘网站的不足。于是离开智联后，他在2014年创立了BOSS直聘。
2018年的世界杯，BOSS直聘一举投入过亿广告费，令央视直播中循环了一夏天的“找工作!上BOSS直聘!找工作!直接!跟老板谈!升职!加薪!找工作!上BOSS直聘!”简单、粗暴的广告语，让BOSS直聘迅速被广大观众记住。
BOSS直聘也从此一直将广告投入视作一项重要工作，2019年至2022年上半年，公司广告费用分别为5.39亿、8.12亿、9.18亿、3.49亿，累计支出26.18亿元。
2019年-2021年，BOSS直聘的销售和营销费用投入分别为9.17亿元、13.48亿元和19.42亿元，分别占比各期总收入的91.8%、69.3%和45.60%。而同期研发费用分别为3.26亿、5.13亿、8.22亿。
大力打广告的同时，BOSS直聘收入也在节节攀升，BOSS直聘称大部分收入来自在线招聘平台的付费企业客户。2019年-2021年分别为9.99亿元、19.44亿元和42.59亿元。不过，公司亏损也在同时扩大，2019年-2021年，BOSS直聘分别亏损了5.02亿元、9.42亿元和10.71亿元。
BOSS直聘在招股书中表示，2019年、2020年及2021年产生净亏损主要由于销售及营销费用和一般及行政费用增加，总经营成本及费用由2019年的15亿元增加至2020年的29亿元，并进一步增加至2021年的53亿元。
成本缩减难持续，后续盈利难保证
2022年上半年，BOSS直聘开始缩减成本，其经营成本及费用为21.88亿元，而去年同期为35.65亿元，同比下降38.63%。其中销售及营销费用由去年同期的11.52亿元降至9.22亿元，一般及行政费用由去年同期的17.49亿元大幅下降至3.16亿元，同比减少81.93%。
2022年上半年，BOSS直聘首次实现盈利，营收22.50亿元，同比增长15%，实现净利润8030万元，去年同期亏损15.9亿元，经调整净利润3.63亿元，同比增长16.1%。
对于2022年上半年销售及营销费用减少，BOSS直聘指出主要是因暂停新用户注册，公司采取了减少广告费用的营销策略以提升营销效率，导致广告费用减少，部分由公司的销售及营销员工的工资及其他雇员相关费用增加所抵销。
赵鹏曾在此前的业绩电话会上表示过，今年的市场策略将不会大力获客，预期接下来还能实现约2500万用户新增。
但值得注意的是，BOSS直聘已于2022年6月29日恢复新用户注册，并从恢复当日至2022年8月15日，新增了超过1000万名新注册用户。
未来BOSS直聘能否长期保持成本缩减仍有不确定性，BOSS直聘在招股书中提到，预计成本和费用将持续增加，用以扩展用户群、扩宽服务类别、开发新产品等。“若公司不能产生足够的收入及管理成本及费用，日后可能继续产生巨额净亏损并未必能实现或其后维持盈利。”
