开超市ZQ吗，要说清楚超市这门生意的本质，最好的工具是杜邦分析法。杜邦分析法，几乎是最常见、最行之有效的财务报表分析方法。并且，在深刻理解以后，对搞懂很多行业的商业本质有巨大帮助。开超市ZQ吗-
先来回顾一下杜邦分析法的公式：
用通俗的话来说，以上三者分别是：用尽量低的成本费用创造尽量多的功能以获得更多的价值，在一定的规模下生产销售数量更多价格更高的产品，并且充分利用免费和低费用的财务杠杆。
另外，ROE即净资产收益率，也可以理解为投资回报率，我们做任何生意或是投资，最终都会以ROE来衡量回报的水平。
我们来看看，永辉超市作为国内民营超市的龙头企业，ROE情况如何。开超市ZQ吗-
开超市ZQ吗，上面这个表格的内容可以用两句话来概括：
薄利多销，周转快
占款借款，杠杆高
更详细的解释如下：
第一，超市的主要盈利模式就是购销差价，故自身销售的净利润率非常低。永辉超市的净利润徘徊在.%左右，国内其他大型如大润发、欧尚等也几乎在.%左右的水平。
第二，超市百货，以租赁物业为主，故，固定资产的投入非常少。另外，由于卖的都是日常消费品，通常商品的周转率比较高。以上两个原因，导致商超这个行业的资产周转率较高。
最后，超市的销售几乎是现款，而对供应商的付款周期一般在至个月，这相当于免费利用了财务杠杆。
总结：较快的周转率、较高的杠杆和一般的净利率，让超市能取得较高的净资产收益率。
【为什么开超市是门好生意】
净资产回报率%，我想大概是很多人不太看得上的一个回报。有不少其他行业能够达到甚至超越这个回报率不少。
那为什么说开超市是一门很好的生意呢?
我想最主要的原因，是因为大型超市身处的零售行业的魅力。开超市ZQ吗-
开超市ZQ吗，翻开世界强企业名册，第一把交椅连续三年被超市老大哥沃尔玛雄霸。年沃尔玛的营业收入达到亿美元。另外，几个开超市的大佬，家乐福、Tesco、麦德龙也常年盘踞在前强的位置。
超市行业中容易诞生巨型零售企业，而且，作为人民群众喜闻乐见的一种零售渠道，市场容量几乎是无限大，不太容易形成所谓的天花板。
更重要的是，一旦形成规模效应后，容易获得稳定现金流。在获得稳定现金流后，你猜大佬们会怎么做？当然是会开启无限开店模式，开开开，开满全国，甚至全世界。以上绝对不是我乱说的，有数据为证。
上表中的数据是，这几年内地势头最猛的永辉超市的开店节奏。一年、家店猛开，发展势头迅猛。
我们再看看，永辉超市开店背后的经营现金流水平如何。
中信证券的一份研报是这么描述上面这张图的：
- 年，公司存货周转提速、叠加较长账期的食品用品占比提升，公司经营性现金流净额大幅优化。/ 年，公司经营性现金净流入分别为. 亿/. 亿元，分别是当年净利润的./. 倍。
那么，如此高额的经营现金流水平，能满足一年,家迅猛的开店支出要求吗？开超市ZQ吗-
从上图可以看出，自年起经营性现金净流入已可覆盖资本开支。接下来，年的个亿左右的现金流，可以开起几家新店呢？
根据永辉超市 年公告，新开大卖场和超市平均单店建筑面积约为 平米，平均单位面积投入为 元/平米。计算可得，开新卖场，单店投入大概在万左右。那么亿的现金流可以新开家大卖场。
写到这里，有一种细思极恐的感觉。按照这样的势头下去，感觉过不了几年，身边就都是永辉超市了。这跟媒体报道里面，传统零售业被电商冲击的那副惨样不太相符啊。
别急！
图片来自网络
【开超市ZQ吗？核心竞争力到底是什么】
看完上面两节内容，大家是不是感觉开超市就是，买货、卖货，拿钱开店，so easy。分分钟有卖了房子开超市的冲动，请大家一定要矜持一点。开超市也不是那么容易的一件事。
根据Euromonitor的一篇报告，年外资TESCO的中国业务出售予华润；家乐福（中国）市场份额连续五年下滑，年关闭 家店或预示退意，沃尔玛中国难以盈利依靠全球规模苦苦支撑。
内资方面呢？A 股商超行业公司普遍双位数业绩持续下滑、物美商业年初退市、河南零售枭雄九头崖 年 月倒闭、胖东来大幅关店。开超市ZQ吗-
都是开超市，为什么有些开的火红，有些举步维艰呢？
超市商品的销售依托于后台的高效供应链和前台的人流导入。所以在分析一家超市的核心竞争力的时候，首先看看自有的物流中心怎么样。对超市企业而言，完善、高效的物流体系是稳定供货、快速周转、控制费用的先决条件。
还是以永辉超市为例，截至年末，公司拥有物流中心个，已覆盖全国个大区个省市的 余个城市/区县，园区土地总规模达 亩，配送面积.万平方米。
下面看做的最好的重庆地区的一个物流中心，具体情况：
华西区域是永辉收入贡献第一大区域， 年营业收入占比.%。服务于华西大区的重庆西永物流中心占地 亩，于 年 月开始建设，累计投入资金. 亿元。一期占地 亩，包括.万平米的常温库和.万平米的生鲜库。年月一期投入使用后，华西大区存货周转天数缩短- 天。
再来看看超市类上市公司存货周转天数对比：
存货周转天数几乎代表了供应链的管理水平，目前超市类上市企业的平均存货周转天数在天左右。
另外，为了提高核心竞争力，提高毛利率，各家商超也是使出了浑身解数。
具体招数如下：
. 加大自有品牌销售
由零售商直接对接生产商，无中间环节，拥有比品牌商商品低%~%的成本优势，同时享有更高毛利率。欧洲、北美等地区自有品牌深入人心，占大卖场零售额的%/%。亚太地区自有品牌发展滞后，平均占比.%，而中国占比仅约.%。
什么是自有品牌呢？大家去逛沃尔玛，会发现食品品牌里面有个包装一看就比较廉价的“惠宜”，服装，鞋类有一个叫Simply Basic的牌子。这两个就是沃尔玛的自有品牌。开超市ZQ吗-
. 形成采购联盟
形成采购联盟，发挥规模优势减少采购中间环节、增强对品牌商和经销商的议价能力。比如，年，永辉、牛奶国际、联华、中百联合采购中心成立，办公地点设于上海。年，永辉与中百、联华的联合采购合计金额 万元；
. IT系统投入
最后，对于那些往全国扩张的超市企业，IT系统的投入必不可少，投入的资金也是数以亿计。
看到这里，大家是不是发现，开超市已经是那些具有先发规模优势和资金雄厚的大佬才能玩得起的游戏了。
最后，我们来看看国内目前超市的格局如何吧。下图是中国连锁超市占有率：
最后的最后，如果我们是要尽调一家超市，需要看的数据还至少包括分产品大类毛利率、分区域营收毛利分析、同店分析、新店爬坡分析、承租压力分析等等。此处就不再一一列举了。
零售业恐怕是每个做尽调的人员，都害怕遇到的行业。我也就不在这篇文章里面显示我的数店才华了。
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