截至本周一收盘，百元股价以上的高价股有18只，稳居最高股价宝座的是“飞上天”的贵州茅台，超出了排第二的吉比特400多元。反观市场中的低价股，除去停牌的股票，5元以下的低价股有170多只。
关于股市，我们有一种最直观的印象，就是牛市的时候，高价股会增多，熊市的时候，普遍下跌，低价股、破净股、“1元股”增多。而在两种情况特别明显时，往往也是牛熊转换的前兆，逃不出物极必反的规律。
在高到600元的贵州茅台不敢追的时候，更多的散户投资者把目光投向了低价股，希望能从低价股中挖掘出机会来。其实因为A股市场的散户化特征，一直以来都很重视低价股的机会。而总结一下，众多散户投资者偏爱低价股一般是三个原因：“图便宜”、“恐高症”、买不起。
“图便宜”
“图便宜”这个好理解。因为股票是个复杂的投资品种，对于上市公司价值的估计涉及到复杂的专业知识，估值对于大多数散户投资者来说，都是很难的事，在这种情况下，价格的高低就成了投资者选择股票的重要参考标准了。就像我们在市场上买东西，经常看到“十元甩卖”、“一元一件”这类营销手段，而且总是能吸引到很多消费者，正是因为人们对于并不太了解其价值的低价商品，总是抱有一种再亏也亏不到哪去的心理，在股市上也就是这样，这种心理导致了散户投资者普遍存在低价股的偏好。
“恐高症”
再看“恐高症”，用一句诗来形容——“高处不胜寒”，其透露的也是人性中对于危险的本能警惕，站在山顶悬崖边上往下看，总会觉得不踏实。既然股票估值中存在不少无法被定量分析的泡沫因素在里面，高价股往往会给投资者一种泡沫吹大的不真实感。以贵州茅台为例，从400元冲上了500元，再上600元，不断有机构调高其目标价，但是在这个价位还敢跟进的投资者有多少呢？更多人都是在看热闹了。
买不起
第三个原因就是买不起，这是很客观的原因。我们都知道A股是一个散户占大部分的市场，前两天我在分析贵州茅台股价情况也说过，很多散户在这个时候已经买不起一手6万多元的贵州茅台股票了。
以上说的都是三个普遍原因，但我们投资股票最重要是ZQ，选择高价股或者低价股，追求的都是盈利最大化。低价股是不是比高价股更具备投资价值呢？
如果要探讨这个问题，不能纠结于个案，而是要在更宽的层面来做分析才有意义。说到低价股的投资价值，有一个更专业一点的名词叫“低价股溢价效应”，根据统计数据，可以发现，在中国股票市场的数次牛市中，低价股的表现要远远强于高价股以及同期上证指数和深证成指的表现。以2006年1月1日至2007年10月31日这一波牛市行情的个股表现来看，200只低价股的平均涨幅高达669.1%，200只高价股的平均涨幅仅为299.76% ，相差一倍多。
市场上也从来不缺乏投资者和股评家以及各类财经媒体对低价股效应的关注和炒作，我们时常能够在各大财经报纸或新闻网站上看到诸如“低价股领涨”、“低价股腾飞”等标题的新闻报道。
为什么会出现买入低价股的收益高于高价股的情况？其核心的逻辑也体现了投资的本质，因为我们投资股票，就是在投资未来，公司未来的情况如果比现在好的越多，这种向好的可能性越大，投资的回报率就会越高。而从总体上来说，低价股未来比现在更好的程度和可能性都要比高价股更大。
现在我们常说“业绩为王”，低价格之所以便宜，一大原因就是因为业绩差，但反过来想一下，对于投资来说，业绩差并不要紧，关键是未来是不是会比现在好，以及当前的股价是否足够便宜。
对于普通投资者来说，所谓的业绩其实只是现在的业绩，是能确定的过去的业绩，但现在不能等同于将来。由于行业的复苏，或者公司的并购重组，低价股的业绩增长可能就要高于高价股。
另外，低价绩差股还有一个优势，就是因为利润基数小，同样的增长金额，其增长幅度动辄百分之几百，会更吸引投资者的眼球，从而达成估值抬升的结果。
低价股具备强大吸引力，我们如何分辨其中哪些是潜力股，哪些是“坑”？上市公司又会如何利用“低价股溢价效应”，以实现市值管理的目的？下期节目我们接着聊。
