花椒与六间房牵手
“花椒与六间房变成一家人了？”
6月27日下午，创业板上市公司宋城演艺（300144.SZ）发布公告称，旗下全资子公司北京六间房科技有限公司将与北京密境和风科技有限公司（花椒直播运营主体）进行重组。
也就是说，花椒将与六间房重组并成立新集团。目前，新集团名称暂未议定，原六间房创始人兼首席执行官刘岩将出任新集团CEO。
具体而言，在本次重组中，密境和风的全体股东获得六间房的增发权作为密境和风100%股权的对价。在参考评估报告结果，并经各方协商议定后，六间房的整体估值为34亿元，密境和风的整体估值为51亿元。
根据估值，重组完成后，花椒全体股东占重组后主体60%股权，宋城演艺和战略股东合计占重组后主体40%股权。原本持有六间房100%股权的宋城演艺，在重组后集团公司的持股比例将低于30%，新集团公司不再纳入宋城演艺的财务报表并表范围，重组后两个品牌将保持独立运营。
综合各方采访，小红给大家梳理了几个重点：
1、重组后成立新集团，由原六间房创始人刘岩出任CEO；
2、双方作价：花椒51亿，六间房34亿，整体估值85亿；
3、股份比例：密境和风（花椒）占股60%；，宋城演艺+战略股东占股40%；
4、六间房与宋城演艺：宋城演艺占新集团股份低于30%，六间房不再作为宋城演艺并表子公司（不影响上市公司）；
5、双方合作：移动+pc端，主播、流量等资源互换；独立运营不影响内部人员；
6、后续：未来不排除IPO可能性
此等大事，也引起直播届的热烈讨论。而两家平台的工作人员则向今日网红表示，也是看到公告才知道此事的，证明此事颇为保密。
某直播公会公会负责人表示：“花椒跟六间房合并了，娱乐直播迎来独立IPO和合并整合潮。”
“行业集中度在增加，寡头们在不断出现，合并的集团公司整体实力更强了。我们看到，花椒和六间房分属典型的PC端和移动端直播，非常互补，也代表一种互相融合的趋势。”
也有公会负责人对合并之后的运营做出猜测，认为：“六间房估计流量导入猫啵为主。”花椒在近期上线了PC直播平台“猫啵”，六间房的加入将有利于花椒在PC直播的布局。
双方资源互补
“六间房盈利状况一直很不错，不明白宋城演艺为什么舍得这块业务。”重组消息一出，业内资深从业者、某机构CEO波哥便如是疑问。
作为PC直播鼻祖，六间房一直是业内“闷声Z大钱”的代表，盈利状况并不差。在此次公告中也有披露，2015年-2017年，六间房分别盈利1.62亿、2.30亿及2.85亿，均超过对宋城演艺的承诺业绩。
“也许宋城演艺或者有其他更大的目标，直播业务这块需要重新规划。”了解此次重组事项的知情人士如是告诉小红。
既然不再是宋城演艺的上市并表子公司，六间房与“新对象”花椒牵手后，又计划如何实现资源的整合并用呢？
首先在流量获取方面，作为移动端与PC端排名领先的直播平台，花椒与六间房都培养了大批用户、优质主播等资源。而用户集中在一二线城市的花椒，与主根据地在三四线城市的六间房，用户群体重合角度低，有着较强的互补性。
其次，在成本获取方面。由于一方有着大批流量，一方怀抱众多高粘性用户，双方用户体系打通后，在流量、规模等方面都能收获不少帮助。有效的降低用户获取成本，提升用户留存率，稳固双方的行业领先地位。
“不仅仅是用户资源的整合，此次结合还将在主播资源，平台运营、成本效益等方面带来优势。”某行业人士Amy告诉小红，六间房与花椒的互补性不止在用户资源方面。
另外，运营管理与成本效益方面，双方合作效益是有加成的。
六间房对于主播管理和用户价值的挖掘有着一套成熟的体系，而花椒在移动端用户流量获取、内容策划运营等方面有着独特优势，从运营和主播资源的整合方面，双方或将实现一定的规模效应。
“在收割下沉用户的同时，多层面的高净值用户也是主播平台抢夺重点，移动端与PC端互补的优势便凸显在以上多方面，而双方资源整合的同时，也降低了平台宽带、主播资源议价、产品研发、活动策划等多方资源成本。”Amy表示，此次合作或将产生1+1大于2的影响，提升平台双方价值。
“目前双方内部人员不会受影响，独立运营品牌。”该知情人士说道，“新集团的名称还没敲定。”
据悉，重组后集团会成立“过渡管委会”。相信过渡期一过，双方的合作就能提上议程。这对于花椒和六间房来说，或许是个“强强联合”的不错选择。
巨变中的资本与直播
其实，有趣的是，老牌PC端平台基本已经是几年前就完成了上市等资本化大动作。且不论这次宋城演艺的六间房，老牌平台9158背后是上市了的天鸽互动，YY欢聚时代也早已上市。
移动直播方面，除了此前就以社交平台上市的陌陌，在今年开始各家才有IPO的实际进展。5月11日，虎牙率先在纽交所上市后股价暴涨；随后映客计划7月上市，斗鱼完成上市前最后一轮融资，如今花椒也传来利好消息。
看来，无论新旧，Z了钱的直播平台们，目标终归是一致的——上市！
在直播行业从业者、直播公司CEO华真看来，重组将有利于花椒更好地走上IPO的道路，“六间房是一家利润很好的公司，通过重组合并，能够带来很好的现金流和收益，有助于花椒实现IPO的规划。
实际上，自2017年下半年起，直播平台的资本注入已开始遇冷。资本不再对大大小小的直播机构都“照单全收”，对大平台也开始“挑肥拣瘦”。资本市场的残酷，业内人士多少都有所体会。
优胜劣汰下，行业的集中度在增加，“寡头”平台在不断涌现。在此形势下，平台的相互融合与吞并已成为一种趋势，融合后的公司整体实力加强，也更容易进化成为下一个寡头。
无论IPO也好，重组也罢，直播平台的资本故事还在继续。资本市场对直播行业的判断，或许也会愈发清晰。
