虽然在今年四月份以来，国际经贸环境有了一些变化，但是财务数据上并没有印证这种宏观上的悲观的猜想。
整体成绩单出来了，但是大家还是会有些疑问，哪些行业更ZQ？哪些行业更糟糕呢？而到底是大公司更好，还是小公司更好呢？
小公司们的成绩单
我们首先来看小公司们怎么样。以中证指数为例，这家公司有什么特征呢？利润最好的公司上半年Z了个亿，最糟糕的公司半年亏了个亿，中位数的公司，半年Z了万。在上市公司里，这种群体特征的公司，肯定只能算作相对而言的小公司。
这家公司，我们严格按照指数加权的方式，什么意思呢？也就是不同的公司，给予不同的权重，不会因为你市值大，收入高，就给你更大的话语权和影响力给数据造成干扰。
指数加权之后，中证公司们，今年上半年营业收入同比增长了%，净利润（扣非）增长了.%，应该说增长率确实比全市场要快，但是它们的利润率非常糟糕，加权利润率只有.%，而股东权益回报率，虽然从去年同期的.%上升为.%，但这也是一个十分平庸的回报。
中型公司成绩单
如果我们选择中型公司进行统计，会有什么结果呢？
同样的方法，以中证公司为例，这家公司有什么特征呢？最ZQ的公司半年Z了个亿，最糟糕的公司半年亏掉亿，中位数的公司半年Z了.个亿。看起来似乎确实比之前的小公司厉害了。
我们按照指数加权的方式统计，中证公司们，半年收入同比增长了.%，净利润增长了.%，但是加权净利润率竟然比中证还差，只有.%，而股东权益回报率从去年此时的.%提高到现在的.%，也是个很一般的水平。从数据上来看，小公司和中型公司区别都不大，增长很快，但是利润率和投资回报率都很低。
大型公司成绩单
以中证公司为例，最ZQ的公司半年Z了将近亿，最糟糕的公司因为被制裁，半年亏了个亿，中位数公司半年Z了个亿。这是上市公司中可以说影响力最大的家公司了。
这批大家伙，指数加权之后，整体营收同比增长了.%，利润同比增长了.%，业务维持稳健增长的同时，加权利润率达到了.%！而股东权益回报率从去年的.%提高了目前的.%！你没听错，这是一个半年度的回报率数字。
超大型公司成绩单
最后，我们再看一下超大型的公司。以上证为例，最ZQ的还是那家宇宙第一大行亿，Z最少的半年也进账个亿，中位数的公司半年Z了个亿。
这批市场里的巨无霸，指数加权之后，整体营收同比增长了%，利润同比增长了.%，加权净利润率达到了.%的水平，股东权益回报率也从去年的.%提高到目前的.%！做一个简单的线性外推，年度股东权益回报率将达到%的高位！
四种类型公司中报关键指数加权统计
最重要的结论要出来了。为什么前面的小公司，业务看起来增长特别快，但是给股东带来的回报并不高呢？
这里面最重要的是，创造每一块钱利润，消耗和使用的资本量级是不同的。那些坐在摇摇椅里管理生意的经理人，也可以向你汇报，自他接手公司之后，每年业务高增长了多少，但是他不会告诉你，这个增长背后，付出了多少的资本。就好比你买一个%收益率的极其糟糕的理财产品，你不断拼命的往里面投钱，看起来你的利息回报确实都在每年高增长，但其实你投得越多，亏得越多。重点不在于Z多少，而在于投入多少，产出多少？资本的效率是高还是低？每一块钱的资本投入，究竟Z出了多少现金？
对于中小型的公司来讲，确实增长很快，但是代价是资本需求量很大，需要不断往生意里投钱，高增长的代价是更高的资本投入，资本的效率很低。那些超大型的生意，虽然增长没有小公司那么快，但是它不需要追加资本和投入，而且大公司有很好的规模效应，即使业务本身增长速度一般，但是它可以通过规模效应降低成本，转化成利润，体现为更好的净利润率，以及非常高的股东权益回报率。
最后做一个总结，求职找工作，中小型的公司还是不错的，在一个-%以上增速的公司里，你会有不错的加薪和晋升机会。但是对于股东来讲，半年%左右的股权回报，只能认为是一个非常平庸的水平。对于投资来讲，大型公司虽然增长不算快，但是年化%左右的股东权益回报率，绝对能使作为股东的你，非常满意！
